國際時事: 經濟衰退 近在眉睫

2023年2月    

蔡泉

據加拿大統計局去年11月16日的公佈,截止至10月的全年通脹為6.9%,與9月看齊,並符合市場預期。若剔除食品和能源,10月通脹為5.3%,略低於9月的5.4%。雖然食品雜貨價格增長放緩,但仍處於高位。10月的食品價格按年上升10.1%,低於9月的10.3%,其中肉類價格上升5.5%,新鮮水果與蔬菜分別上升8.9%和11%。

物價高企壓力沉重

從最新的通脹數字來看,加國普羅大眾還受到物價高企的沉重壓力,短期內仍然揮之不去。有民調結果顯示,62%尚未退休的人士表示,物價高踞不下,生活擔子加重,他們正打算推遲退休的時間;而且,部分臨近退休的人士亦擔心,一旦停止工作,恐怕負擔不起高昂的醫療保健費用,甚至擔心在有生之年會花光積蓄。

央行快速大幅加息

為遏止通脹上揚,加拿大中央銀行不斷加息。自3月以來,加國央行已經六次調高基準利率,利率從0.25%飆升至3.75%,加息速度與幅度既快且大,是央行有史以來最快的緊縮周期之一。央行警告說,加息仍未結束,原因是通脹雖然從6月的8.1%高點降至10月的6.9%,但離2%的通脹目標還很遙遠。

分析師普遍相信,央行提高利率以控制幾十年來最高水平的通脹,是沒辦法中的最佳方法;但加息在減緩經濟增長及壓低通脹的同時,卻有可能把經濟推入衰退局面。

加國經濟溫和衰退

加拿大央行行長麥克萊姆(Tiff Macklem)曾表示:「未來幾個季度的經濟增長將近乎零,直到大約明年年中。」

民間的預測略比麥克萊姆悲觀,「彭博社」訪問了26名經濟師,他們預計加拿大國內生產總值(GDP)將於2023年上半年下滑;以調查中值估計,加拿大經濟將在2023年首季收縮0.5%,第二季收縮0.6%。但大多數經濟師預計,加國經濟將於下半年恢復增長,從而很大程度上實現軟着陸。因此,2023年整年的平均經濟增長為0.6%,2024年增幅為1.7%。換言之,加國經濟將可能衰退,但只是溫和的衰退。技術上來說,若連續兩季經濟收縮,便算是陷入經濟衰退。

美國今年遭遇「滯脹」

與加國經濟關係非常密切的美國又如何呢﹖世界大型企業聯合會較早前發佈的行政總裁調查報告顯示,98%的美國企業行政總裁面對未來12至18個月美國經濟前景時,已為經濟衰退作了準備。該會還表示,美國經濟很可能在今年遭遇「滯脹」──通脹高踞不下,經濟停滯不前。

美國經濟衰退與否,是由美國國家經濟研究局(NBER)判定。該局定義的經濟衰退是實質國內生產總值連續兩季負增長,失業率大幅上升,實質個人收入減少,實質個人消費支出減弱,工業生產連續下跌,社會零售銷售降低等。

在去年上半年,美國國內生產總值曾連續兩個季度出現負增長,表明經濟一度陷入「技術性衰退」,但NBER官方定義經濟衰退,並非只看國內生產總值。現時美國經濟下滑主要體現在消費與生產減弱,而就業市場整體依然相當強勁,嚴格來說,未完全符合NBER對經濟衰退的界定。

嚴重通脹困擾全球

回顧歷史,自上世紀70年代以來,美國總共經歷了7次由NBER定義的經濟衰退。不管如何,自從新冠疫情爆發以來,全球供應鏈受到衝擊,加上俄烏戰爭,供應鏈問題激化,石油與糧食價格被大幅推高,嚴重通脹困擾全球,各個重要經濟體的央行被迫接連加息應付。加息浪潮來勢洶洶,拖累了環球經濟增長。

國際貨幣基金組織(IMF)最近已下調2023年全球經濟增長預測至2.7%,低過去年7月時估計的2.9%。該組織亦預期,全球超過三分之一的經濟體,將經歷至少連續兩季的負增長,而美國、中國及歐洲三大經濟體將繼續停滯不前。對許多人來說,2023年將要面臨一場經濟衰退。

2023年2月內容

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