國際時事: 2022經濟大氣候

2022年3月

袁國雄

當人們以為一切都逐漸回復正常時，殊不知2021年底又出現變種病毒Omicron，結果全世界又再收緊了防疫措施。雖然不同國家和地區的防疫政策鬆緊有異，但無論如何，總令人有種洩氣的感覺。對於2022年的經濟大環境，大家認為是悲觀，還是樂觀呢？

經濟增長比去年略低

每一年國際貨幣基金會(IMF—International Monetary Fund)都會發表全球經濟展望的詳細報告，對2022年的預測，大概可歸納成三個重點。

第一，全球經濟增長將會比去年略低。由於之前曾出現過疫情緩和的情況，讓大部分行業可以在去年重啟，再加上各國政府大手筆派錢，令2021年的全球生產總值(GDP)增長了5.9%，預料2022年將會回落至4.9%。值得注意的是，雖然整體表現並不如去年強勁，但仍然比長遠平均增長率3.3%要高，因此經濟出現衰退的機會不大。

高通脹和疫苗接種率

第二，高通脹是一個全球的問題，無論是西方發達國家，還是發展中國家，通脹都在2021下半年開始急升，美國最新公佈的12月份數字更是自1982年以來的新高。國際貨幣基金會的報告預測，高通脹會維持一段時間，直至今年下半年才會有回落的跡象。大部分國家的中央銀行，都會在今年正式進入加息周期。

第三，疫苗接種率在不同國家仍存在著很大的分別。直到去年底為止，西方發達國家已接種第一針疫苗者佔總人口約70%；發展中國家亦已經超過50%，但貧窮落後國家則低於10%。由於Omicron的傳染性非常高，可以在非常短時間之內令很多人受感染，雖然嚴重性可能相對較輕微，但對貧窮落後國家而言，因為疫苗接種率非常低，衛生環境亦不理想，一旦Omicron爆發，對他們的影響實在難以估計。

不屬傳統的經濟周期

整體而言，2022年的獨特之處，在於其經濟格局並不屬於傳統的經濟周期。一般經濟周期可分為四個階段：衰退期；反彈期；發展中期；發展後期。新冠肺炎令全球經濟在2020年跌入短暫的衰退期，之後隨著經濟重啟而進入第二階段的反彈期；反彈期的特點是經濟迅速增長，但通脹仍然保持非常低的水平，基本上這就是2021年6月之前的情況。

通常高通脹而引致央行大幅加息的舉措，都會在第四階段才出現，所以2022年的通脹情況和「發展後期」相似；但第四階段的經濟增長一般都是非常緩慢，並且隨時會跌入衰退，這一點和2022年的預測並不相符。反之，今年的經濟增長和第三階段的發展中期比較接近，雖然沒有第一階段反彈期那樣強勁，但增長率仍保持穩健。所以，2022年可說是發展中期和發展後期的混合體。

未知數令政經變化大

以上所談及的，是根據目前情況而作的預測，未來12個月會發生什麼事，根本無人可以預知，甚至連國際貨幣基金會這樣龐大的組織，他們也聘用了很多有份量的經濟分析師，仍時常會被人取笑他們的預測大部分都不準確。特別是2022年實在有太多不能預測的因素存在，例如通脹會否在下半年開始緩和？新冠病毒下一個變種會是什麼？Omicron是否為疫情的最後一波？美國的中期選舉會產生什麼影響？中國又會出現什麼改革？這一切未知之數，都可以令世界政治經濟出現翻天覆地的變化，所以很多時的「預測」到最後就變成了「不可預測」。世事無常，誠如《聖經‧雅各書》四章13-14節所說：「嗐！你們有話說：『今天明天我們要往某城裡去，在那裡住一年，做買賣得利。』其實明天如何，你們還不知道。」